Mesmo os telespectadores casuais de notícias a cabo estão familiarizados com os comerciais com o ator William Devane – geralmente jogando golfe ou andando a cavalo – exortando-os a investir em metais preciosos. Ultimamente, Devane tem se juntado a essa busca pelo educador financeiro Robert Kiyosaki, criador da série “Pai Rico, Pai Pobre”. A prevalência desses anúncios não deve ser surpreendente. Nestes tempos voláteis, o governo Trump gastou muito dinheiro e imprimiu. (Os Estados Unidos não estão sozinhos em tomar empréstimos e imprimir para sair dessa pandemia.) Não há razão para esperar um comportamento diferente sob Joe Biden.
Não é de admirar que as reservas alternativas de valor estejam florescendo. Dias atrás, a criptomoeda Bitcoin atingiu mais um alto histórico, assim como ficou claro que um governo Biden-Harris era um fato consumado. Mas, embora o Bitcoin seja a moeda digital mais conhecida, é apenas uma pequena parte de uma mudança tecnológica que pode satisfazer nossa demanda por maneiras mais seguras, baratas e rápidas de fazer negócios em tempos de crise e interrupção. A tecnologia subjacente do Bitcoin, blockchain – uma espécie de registro compartilhado e seguro de transações entre computadores em rede – tem aplicações que vão desde o gerenciamento da cadeia de suprimentos até a segurança de pagamentos internacionais. Pode ser “um divisor de águas para a economia global”, de acordo com JPMorgan Chase. Na verdade, a gigante dos investimentos começou a usar seu próprio JPM Coin em outubro para movimentar o dinheiro dos investidores em suas plataformas financeiras globais. Empresa de consultoria Gartner previsões que o valor agregado comercial do blockchain ultrapassará US$ 3 trilhões até o final desta nova década.
A indústria que impulsiona toda essa mudança, no entanto, está achando mais difícil permanecer nos Estados Unidos devido à disfunção de Washington. Silicon As start-ups da Valley estão investindo bilhões em pesquisa e desenvolvimento, mas ainda não há um conjunto claro de regras para ajudá-las a levar produtos ao mercado. O Congresso tentou escrever uma estrutura regulatória, e as agências de supervisão do país estão – como sempre – brigando por território. Especialistas dizem que esse “caos regulatório” está suprimindo a inovação americana, enquanto outros centros de mercado como Grã-Bretanha e Cingapura atualizaram rapidamente suas regras para atrair os desenvolvedores de blockchain americanos, enquanto Pequim luta para estabelecer o domínio da tecnologia.
Roslyn Layton, do American Enterprise Institute, enviou ao Senado uma mensagem este mês: os reguladores, sem orientação, estão matando a inovação. A China pode nos ultrapassar em breve, ela alertou, a menos que o Senado mantenha Biden em suas promessas de “competência tecnocrática” e firme competição econômica com a China.
Pelo menos oito agências reguladoras estão brigando para ver quem vai interpretar o policial de criptomoedas dos EUA. Sem qualquer direção, os reguladores “copiam e colam sua burocracia em qualquer coisa que se mova”, observou Layton. A Securities and Exchange Commission está aplicando regras arcaicas da década de 1930 que “nunca imaginaram soluções de blockchain”, comparando todos os ativos digitais a títulos, não importa como sejam projetados ou usados.
Críticos como Layton apontam para o novo “iuan digital” da China – a única criptomoeda legal do país – como um sinal perturbador de que os chineses estão ganhando de nós. O Banco Popular da China o emitiu formalmente em outubro e atraiu 2 milhões de chineses para licitar US$ 10 milhões do token oficial, diz Wayne Brough, da Fundação de Defesa da Inovação. Grandes empresas americanas, incluindo Starbucks, McDonald's e Subway, adotaram China nova moeda. França, Suécia, Suíça e Japão estão desenvolvendo suas próprias moedas digitais de bancos centrais. Brough se preocupa com o fato de que, por meio da inação, os EUA “irão errar ao vencer uma corrida que nascemos para vencer”.
George Nethercutt, ex-congressista republicano do estado de Washington, advertiu em The Hill que a negligência de Washington poderia criar “um desastre desnecessário”. A China e Cingapura estão abrindo caminho para suas próprias indústrias de blockchain, escreveu ele, “enquanto os EUA estão lutando com a escassez de moedas, complicações na verificação de estímulos e uma óbvia falta de entendimento no Capitólio sobre o que é uma criptomoeda”. Isso é “embaraçoso” para o país mais desenvolvido tecnologicamente do mundo, lamentou.
Layton e Nethercutt apontam o dedo para o presidente cessante da SEC, Jay Clayton, que, disse Layton, fez de “uma falta deliberada de clareza regulatória” a “pedra angular de sua abordagem de política criptográfica”. Clayton demonstrou “não entender a necessidade de uma estrutura regulatória” com sua “abordagem notoriamente cautelosa” para soluções blockchain, acrescentou Nethercutt, “restringindo significativamente os inovadores americanos”.
Clayton autorizou a SEC tratando qualquer ativo digital como um “valor mobiliário”, justificando ações de execução com uma decisão da Suprema Corte de 1946. A SEC de Clayton reduziu o boom de “tokens de utilidade” – uma característica central do software de negócios usando blockchain – de acordo com Layton, mesmo que eles “não tivessem nenhuma semelhança com contratos de investimento”. Esse tratamento se estendeu ao token de utilidade XRP, a terceira criptomoeda de maior valor do mundo, usada por desenvolvedores americanos como Ripple e R3 para alimentar o tipo de sistema de pagamento que o JPMorgan já lançou. Apenas colocando esse token sob “uma ameaça de execução desconcertantemente persistente”, a SEC prejudicou todos os desenvolvedores no registro XRP. Clayton preservou o poder de sua própria agência “mas corroeu constantemente a liderança dos Estados Unidos como o melhor lugar para fazer negócios”.
Resta saber o que Biden pensa da visão de Clayton de poder ilimitado sobre ativos digitais, ou se a promessa de Biden de cooperação bipartidária se estenderá para acabar com o caos regulatório. Os republicanos passaram os últimos quatro anos cortando regulamentações e controlando o estado administrativo e devem entender que a China não pode vencer a corrida criptográfica. Democratas do Senado no Comitê Bancário como Elizabeth Warren e Sherrod Brown devem se lembrar que um presidente de seu partido, Bill Clinton, promulgou a estrutura regulatória para o comércio eletrônico em 1997. Ela criou milhões de empresas americanas, alcançando dezenas de milhões de clientes e gerou uma longa lista de ocupações que nunca existiram antes.
Reunir-se para examinar a escolha da SEC de Biden sobre a política criptográfica e aproximar o país de um conjunto claro de regras seria uma vitória para ambas as partes e para a economia dos EUA. Nossos concorrentes no exterior nunca poderão nos vencer em inovação – a menos que continuemos a dar um tiro no pé.
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Colaborador Convidado: Bill Zeizer
Editor em Política RealClear.
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