A maior criptomoeda do mundo chegou a cair para US$ 59,099 na sexta-feira, retornando a um patamar inferior ao da noite em que Donald Trump venceu a eleição presidencial dos EUA em novembro de 2024. Supostamente, aquele seria o ponto de virada, o momento em que as criptomoedas finalmente teriam um aliado na Casa Branca e um caminho livre para altas. Em vez disso, dezoito meses e um pico de US$ 126,000 depois, o bitcoin devolveu tudo, e ainda caiu um pouco mais. Quem comprou na noite da eleição e manteve a cotação durante toda a era do "presidente cripto" agora está no prejuízo, o que não é exatamente a história que os maiores defensores do setor contavam há um ano.

A queda não aconteceu em uma tarde dramática. Foi mais um vazamento lento que se transformou em uma inundação esta semana, com o bitcoin perdendo quase 20% do seu valor em questão de dias. Um relatório de empregos americano positivo na sexta-feira piorou as coisas, acabando com qualquer esperança que os investidores ainda tivessem de um corte na taxa de juros e, em vez disso, levando os mercados a precificar o resultado oposto: um possível aumento. Some-se a isso números de inflação teimosamente altos e um mercado que já estava tenso, e temos o tipo de sessão em que cada vela verde é vendida quase que por princípio.

Saylor quebra a própria regra, e o mercado entra em pânico mesmo assim.

Parte da pressão mais recente remonta a um nome que observadores de longa data do bitcoin jamais esperariam ver associado a uma ordem de venda: Michael Saylor. Sua empresa, a Strategy, desfez-se de 32 bitcoins no início desta semana a um preço médio próximo a US$ 77,000, arrecadando cerca de US$ 2.5 milhões para ajudar a cobrir o pagamento de dividendos de ações preferenciais. No contexto de um tesouro que ainda detém mais de 843,000 BTC, essa venda representa um erro de arredondamento, algo como 0.004% do total. Mas o simbolismo sempre teve peso no mercado de criptomoedas, e a ideia de a Strategy vender, após anos de sermões de "nunca vender" proferidos por seu presidente, foi suficiente para assustar um mercado que já buscava motivos para fugir.

A reação se intensificou a partir daí. Os ETFs de bitcoin à vista estão agora no meio de sua maior sequência de saídas de capital desde o lançamento no início de 2024, com o total de ativos dos fundos caindo de aproximadamente US$ 107.8 bilhões em meados de maio para cerca de US$ 82.8 bilhões atualmente. Isso não é um erro de arredondamento. Bilhões de dólares saíram silenciosamente do mercado ao longo de algumas semanas, e quando os compradores que impulsionaram a alta do ano passado começam a agir como vendedores, o suporte ao preço tende a desaparecer rapidamente. Os dados de liquidação também comprovam isso, com mais de um bilhão de dólares em posições compradas alavancadas liquidadas no mercado de derivativos em um único período de 24 horas.

O dinheiro não desapareceu, apenas encontrou uma festa mais extravagante.

Eis a parte que deveria incomodar os maiores entusiastas do Bitcoin mais do que o gráfico de preços: o capital que está saindo das criptomoedas não parece estar se escondendo debaixo do colchão. Ele está migrando diretamente para ações de IA e para a onda de IPOs estrondosos de empresas como SpaceX e Anthropic, que deixam os investidores empolgados com a próxima grande oportunidade de lucro. Analistas da K33 e de outras instituições vêm alertando há semanas que o Bitcoin teria dificuldades enquanto o setor de IA continuasse gerando manchetes cada vez maiores e mais rápidas. Aparentemente, eles estavam certos, porque é exatamente isso que está acontecendo, e o custo de oportunidade de manter dinheiro parado em um Bitcoin lateralizado ou em queda parece pior a cada dia que passa, enquanto as queridinhas da IA ​​continuam subindo.

Nada disso significa que o bitcoin esteja acabado, e muitos traders que já vivenciaram quedas de mais de 50% dirão que este é apenas mais um período difícil para um ativo famoso por testar os nervos. A equipe de mercado da CoinDesk observou que até mesmo alguns otimistas em relação ao bitcoin, como o presidente da Bitmine, Tom Lee, estão classificando essa queda como um clássico "comportamento de fundo", o tipo de capitulação que tende a aparecer pouco antes de uma mudança de sentimento. Se essa previsão se confirmará ou se juntará a outras centenas de previsões de fundo que não se concretizaram, é algo que só algumas semanas de movimentação de preços poderão esclarecer.

Ponto final

O que está claro agora é que a estratégia fácil de "Trump está no poder, então o bitcoin só sobe" oficialmente expirou, e o mercado está sendo forçado a encontrar uma nova narrativa para contar a si mesmo. Uma venda de 32 moedas pela Strategy não deveria ter sido capaz, sozinha, de abalar uma classe de ativos multibilionária, e, de fato, não abalou. Foi simplesmente a faísca que caiu sobre uma pilha de gravetos secos composta por saídas de ETFs, uma perspectiva de juros mais agressiva e uma operação mais chamativa e barulhenta bem ao lado. Para os investidores que estão aguardando o resultado, as próximas semanas de dados de emprego, comentários do Federal Reserve e relatórios de fluxo de ETFs provavelmente serão mais importantes do que qualquer coisa que Michael Saylor publique online.

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Autor: Cedric Holloway
Sala de Imprensa de Nova York
Quebrando Crypto News